En la última revisión de las perspectivas económicas del FMI publicada esta mañana, el fondo advierte que el mundo enfrenta «una crisis como ninguna otra», y ahora espera que el crecimiento mundial se reduzca -4.9% en 2020, 1.9% por debajo del pronóstico de abril de 2020 de -3.0%.
La pandemia de COVID-19 ha tenido un impacto más negativo en la actividad en la primera mitad de 2020 de lo previsto, dijo el FMI, y agregó que se prevé que la recuperación sea más gradual de lo previsto. En 2021, se proyecta un crecimiento global de 5.4% por debajo del 5.8%, un número que también se revisará a la baja, con el crecimiento esperado de 1.0% de China (por debajo del 1.2%) como el gran comodín.
Como se muestra en la tabla a continuación, el FMI ha realizado las siguientes revisiones del PIB para 2020:
- EE. UU. -8.0%, por debajo de -6.1%
- China 1.0%, por debajo del -1.2%
- Zona del euro -10,2%, por debajo del -7,5%
- India: -4.5%, por debajo de + 1.9%
- Japón -5.8%, por debajo de -5.2%
- Canadá -8.4%, por debajo de -6.2%
- América Latina: -9.4%, por debajo de -5.2%
Resumido:
India sufrió la mayor revisión a la baja del PIB de las previsiones de abril, con una contracción del 4,5% ahora prevista, en comparación con una proyección previa de una expansión del 1,9% . América Latina ha sido afectada por el virus debido en parte a los sistemas de salud menos desarrollados; Ahora se pronostica que sus dos economías más grandes, Brasil y México, se contraerán 9.1% y 10.5%, respectivamente.
«Con la implacable propagación de la pandemia, las perspectivas de consecuencias negativas duraderas para los medios de vida, la seguridad laboral y la desigualdad se han vuelto más desalentadoras», dijo el prestamista de emergencia global en su actualización de Perspectivas de la economía mundial .
El FMI admitió que, al igual que con las proyecciones WEO de abril de 2020, existe un grado de incertidumbre más alto de lo normal en torno a este pronóstico, y la proyección de referencia se basa en supuestos clave sobre las consecuencias de la pandemia.
En economías con tasas de infección decrecientes, la ruta de recuperación más lenta en el pronóstico actualizado refleja:
- distanciamiento social persistente en la segunda mitad de 2020;
- mayor cicatrización (daño al potencial de suministro) del golpe a la actividad más grande de lo esperado durante el cierre en el primer y segundo trimestres de 2020;
- un éxito para la productividad a medida que las empresas sobrevivientes aumentan las prácticas necesarias de seguridad e higiene en el lugar de trabajo.
El fondo redujo sus expectativas de consumo en la mayoría de las economías debido a una interrupción de la actividad doméstica mayor a la esperada, choques de demanda por distanciamiento social y un aumento en el ahorro precautorio.
Para las economías que luchan por controlar las tasas de infección, un bloqueo más prolongado infligirá un costo adicional en la actividad. Además, el pronóstico supone que las condiciones financieras, que se han aliviado tras el lanzamiento del WEO de abril de 2020, se mantendrán en general en los niveles actuales. Los resultados alternativos a los de la línea de base son claramente posibles, y no solo por la evolución de la pandemia. El alcance del reciente repunte en el sentimiento del mercado financiero parece desconectado de los cambios en las perspectivas económicas subyacentes, como lo analiza la Actualización del Informe de Estabilidad Financiera Global (GFSR) de junio de 2020, lo que aumenta la posibilidad de que las condiciones financieras se endurezcan más de lo supuesto en la línea de base.
En general, esto dejaría el PIB 2021 un 6.5% porcentual más bajo que en las proyecciones anteriores a COVID-19 de enero de 2020. El impacto adverso en los hogares de bajos ingresos es particularmente agudo, poniendo en peligro el progreso significativo logrado en la reducción de la pobreza extrema en el mundo desde la década de 1990.
Más importante aún, el FMI también advirtió que el repunte del «sentimiento del mercado financiero parece desconectado de los cambios en las perspectivas económicas subyacentes, lo que aumenta la posibilidad de que las condiciones financieras se endurezcan más de lo que se supone en la línea de base «.
Volviendo al pronóstico sorprendentemente sombrío, el FMI dijo que los riesgos a la baja siguen siendo significativos, ya que «los brotes podrían reaparecer en lugares que parecen haber pasado la infección máxima, lo que requiere la reimposición de al menos algunas medidas de contención. Una disminución más prolongada de la actividad podría conducir a «aún más cicatrices, incluso por el cierre de empresas más amplias, ya que las empresas sobrevivientes dudan en contratar solicitantes de empleo después de períodos prolongados de desempleo, y los trabajadores desempleados dejan la fuerza laboral por completo».
Además, las condiciones financieras pueden volver a endurecerse como en enero-marzo, exponiendo vulnerabilidades entre los prestatarios. «Esto podría llevar a algunas economías a crisis de deuda y ralentizar aún más la actividad». Además, la considerable respuesta política después de la interrupción repentina inicial de la actividad puede terminar siendo retirada prematuramente o mal dirigida debido a desafíos de diseño e implementación, lo que lleva a una mala asignación y la disolución de las relaciones económicas productivas.
El FMI advirtió sobre un colapso en el volumen del comercio mundial de bienes y servicios, que se espera que caiga un 11,9% en 2020.
Finalmente, el FMI advirtió que el impacto de la pandemia puede aumentar significativamente la desigualdad, y se pronostica que más del 90% de las economías de mercados emergentes y en desarrollo mostrarán disminuciones en el ingreso per cápita.
Curiosamente, no tenía nada que decir sobre la mayor fuente de desigualdad global de la última década: los bancos centrales que han inyectado más de $ 30 billones en liquidez en los últimos diez años, y cuyas acciones aseguran que el próximo colapso bien podría ser el último.
Mirando hacia el futuro, el FMI presenta dos escenarios alternativos: en uno, hay un segundo brote de virus a principios de 2021, con interrupciones en la actividad económica interna de aproximadamente la mitad del tamaño de los supuestos para este año. El escenario supone que los mercados emergentes experimentan un daño mayor que las economías avanzadas, dado el espacio más limitado para apoyar los ingresos. En ese caso, la producción estaría un 4.9% por debajo de la línea de base para 2021 y permanecería por debajo de la línea de base en 2022. En el segundo escenario, con una recuperación más rápida de lo esperado, la producción global sería aproximadamente medio punto porcentual mejor que la línea de base este año y un 3% por encima de la línea de base en 2021.
